สาเหตุของการเกิดวัฏจักรธุรกิจเป็นประเด็นที่นักเศรษฐศาสตร์ถกเถียงกันอย่างกว้างขวาง โดยแต่ละแนวคิดมีมุมมองที่แตกต่างกันในการอธิบายปรากฏการณ์นี้
Neoclassical School
แนวคิดแบบ Neoclassical เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์มวลรวมและอุปทานมวลรวมเกิดจากการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีเป็นหลัก พวกเขามองว่าระบบเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะปรับตัวเข้าสู่ดุลยภาพการจ้างงานเต็มที่ เนื่องจากในช่วงเศรษฐกิจถดถอย อัตราค่าจ้างที่แท้จริงจะปรับตัวลดลง ขณะที่ในภาวะการจ้างงานสูงเกินระดับเต็มที่ อัตราค่าจ้างจะปรับตัวสูงขึ้น นักเศรษฐศาสตร์กลุ่มนี้สรุปว่าวัฏจักรธุรกิจเป็นเพียงการเบี่ยงเบนชั่วคราวจากดุลยภาพระยะยาวเท่านั้น อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในทศวรรษ 1930 ไม่สนับสนุนแนวคิดนี้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดำเนินการต่ำกว่าระดับการจ้างงานเต็มที่เป็นเวลาหลายปี นอกจากนี้วัฏจักรธุรกิจโดยทั่วไปมีความรุนแรงและยาวนานกว่าที่แบบจำลองของแนวคิดแบบ Neoclassical คาดการณ์ไว้
Keynesian School
แนวคิดแบบ Keynesian นำโดยจอห์น เมย์นาร์ด เคนส์ พยายามอธิบายภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและธรรมชาติของวัฏจักรธุรกิจ โดยเสนอนโยบายเพื่อผลักดันเศรษฐกิจให้เข้าสู่ระดับ GDP ที่มีการจ้างงานเต็มที่และลดความรุนแรงและระยะเวลาของวัฏจักรธุรกิจ เคนส์เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์มวลรวมที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเป็นสาเหตุหลักของวัฏจักรธุรกิจ นักเศรษฐศาสตร์แนวคิดแบบ Keynesian เชื่อว่าความผันผวนเหล่านี้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงระดับความเชื่อมั่นของผู้ประกอบการ เมื่อมีความเชื่อมั่นสูงเกินไปจะเกิดการลงทุนและผลิตมากเกินไป แต่เมื่อมีความกังวลหรือมองการณ์ในแง่ร้ายก็จะลงทุนและผลิตน้อยเกินไป
นักเศรษฐศาสตร์แนวคิดแบบ Keynesian ยังเชื่อว่าค่าจ้างมีความ “ดื้อ” ในการปรับตัวลง ทำให้การลดค่าจ้างเพื่อเพิ่มอุปทานมวลรวมในระยะสั้นและฟื้นฟูเศรษฐกิจจากภาวะถดถอยเป็นไปได้ยาก พวกเขาจึงเสนอให้ใช้นโยบายเพิ่มอุปสงค์มวลรวมโดยตรง ผ่านนโยบายการเงิน (เพิ่มปริมาณเงิน) หรือนโยบายการคลัง (เพิ่มการใช้จ่ายภาครัฐ ลดภาษี หรือทั้งสองอย่าง)
แนวคิดแบบ New Keynesian เพิ่มเติมแนวคิดว่าราคาปัจจัยการผลิตอื่นๆ นอกเหนือจากแรงงานก็มีความ “ดื้อ” ในการปรับตัวลงเช่นกัน ซึ่งเป็นอุปสรรคเพิ่มเติมต่อการฟื้นตัวสู่ดุลยภาพการจ้างงานเต็มที่
Monetarist School
แนวคิดแบบ Monetarist มองว่าความผันผวนของอุปสงค์มวลรวมที่ก่อให้เกิดวัฏจักรธุรกิจนั้นเกิดจากการเปลี่ยนแปลงอัตราการเติบโตของปริมาณเงิน ซึ่งมักเป็นผลมาจากการตัดสินใจที่ไม่เหมาะสมของผู้กำหนดนโยบายการเงิน พวกเขาเชื่อว่าภาวะถดถอยอาจเกิดจากปัจจัยภายนอกหรือการลดปริมาณเงินที่ไม่เหมาะสม และเสนอว่าธนาคารกลางควรดำเนินนโยบายเพิ่มปริมาณเงินอย่างสม่ำเสมอและคาดการณ์ได้ เพื่อรักษาเสถียรภาพและการเติบโตของอุปสงค์มวลรวม
Austrian School
แนวคิดแบบ Austrian เชื่อว่าวัฏจักรธุรกิจเกิดจากการแทรกแซงของรัฐบาลในระบบเศรษฐกิจ โดยเฉพาะเมื่อผู้กำหนดนโยบายกดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำเกินไป ทำให้ธุรกิจลงทุนมากเกินไปในโครงการระยะยาวและการผลิตเพื่อเก็งกำไร เมื่อเทียบกับอุปสงค์ที่แท้จริงของผู้บริโภค เมื่อการลงทุนเหล่านี้ให้ผลตอบแทนไม่ดี ธุรกิจต้องลดการผลิตลง ส่งผลให้เกิดภาวะหดตัวทางเศรษฐกิจ ปรากฏการณ์นี้เรียกว่า “การลงทุนผิดทิศทาง” ซึ่งเชื่อมโยงกับทฤษฎีวัฏจักรสินเชื่อ
New Classical School
แนวคิดแบบ New Classical นำเสนอทฤษฎีวัฏจักรธุรกิจที่แท้จริง Real business cycle theory (RBC) ซึ่งเน้นผลกระทบของตัวแปรทางเศรษฐกิจที่แท้จริง เช่น การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีและปัจจัยภายนอก มากกว่าตัวแปรทางการเงิน ทฤษฎีนี้ประยุกต์ใช้ทฤษฎีอรรถประโยชน์จากการวิเคราะห์จุลเศรษฐศาสตร์มาใช้กับมหเศรษฐศาสตร์ โดยอาศัยแบบจำลองที่บุคคลและธุรกิจพยายามทำให้อรรถประโยชน์ที่คาดหวังสูงสุด นักเศรษฐศาสตร์กลุ่มนี้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายไม่ควรพยายามต่อต้านวัฏจักรธุรกิจ เพราะการขยายตัวและหดตัวทางเศรษฐกิจเป็นการตอบสนองอย่างมีประสิทธิภาพของตลาดต่อปัจจัยภายนอกที่แท้จริง
สรุป
จากทฤษฎีวัฏจักรธุรกิจที่กล่าวมาข้างต้น แต่ละแนวคิดมีมุมมองที่แตกต่างกันในการอธิบายสาเหตุและแนวทางแก้ไขปัญหา โดยแนวคิดแบบ Neoclassical และ New Classical เน้นกลไกตลาดและปัจจัยด้านเทคโนโลยี ในขณะที่แนวคิดแบบ Keynesian และ New Keynesian ให้ความสำคัญกับบทบาทของภาครัฐในการแก้ปัญหา ส่วนแนวคิดแบบ Monetarist เน้นความสำคัญของนโยบายการเงิน และแนวคิดแบบ Austrian มองว่าการแทรกแซงของรัฐเป็นต้นเหตุของปัญหา ความหลากหลายของแนวคิดเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงความซับซ้อนของระบบเศรษฐกิจและความท้าทายในการหาแนวทางที่เหมาะสมในการรับมือกับวัฏจักรธุรกิจ
